국채 수익률 추이 분석 통한 채권 투자시기 찾기

안녕하세요. 우키짱입니다.

 

오늘은 국채 수익률과 채권 가격사이의 관계를 분석해서 향후 채권 가격전망을 함으로써 적절한 채권 투자시기를 예측해 보겠습니다.

 

1. 최근 3개월 채권 가격 변동 추이 

23년 10월 말 한창 금리인하 기대와 함께 채권수익률이 떨어졌습니다.

그 덕분에 채권가격은 급등을 해서 뜻밖의 채권 산타랠리를 보여줬습니다.

 

그때만 해도 당장 금리가 떨어지고 채권가격은 계속해서 오를 것 만 같았습니다.

 

 

대표적인 미국 채권인 TMF의 그래프를 보면 10월 말 약 40달러에서 23년 말에 약 70달러까지 70% 이상 단기 급등을 했습니다. 물론 TMF가 3배 레버러지 ETF임을 감안해도 매우 가파른 상승세였습니다.

 

하지만 24년 1월 이후에는 상승세가 꺾여 현재는 50달러 후반까지 약 20% 이상 고점대비 하락하였습니다.

아무래도 연말 채권 산타랠리가 일단 새해 들어 주춤하고 있는 모양새입니다.

 

2. 채권 가격전망은?

채권의 거래가격은 국채수익률과 밀접합니다.

국채수익률의 상승은 채권거래가격의 하락으로 연결됩니다.

반대로 국채수익률의 하락은 채권거래가격의 상승으로 연결됩니다.

 

미국의 10년 채권수익률 그래프입니다.

그리고 기준금리와 같이 비교를 해봤습니다.

 

기준금리가 고정되어 있는 상태에서 미국 10년 채권수익률의 변동은 제한적입니다.

채권수익률에서 기준금리를 뺀 차이가 -2를 넘지를 않습니다.

 

위의 그래프는 21년 1월 1일부터 현재까지의 채권수익률 - 기준금리를 계산한 그래프입니다.

미국차이라 되어있는 연두색 그래프입니다.

 

최근 2년간 미국의 금리와 채권수익률의 차이는 -2를 넘지를 않았고, 이번에도 역시 -2를 넘지 않습니다.

 

과거의 경우를 보면 대략 -1까지는 가지 않을까 합니다. 그 말은 채권거래가격은 당분간 떨어진다는 의미입니다.

주식으로 치면 주가가 떨어지는 셈입니다.

 

당분간은 가격하락이 지속되고, 반등할 시에 매수타이밍이 될 듯합니다. 

그래프만 보면 대략 2월 중순~3월쯤이 되지 않을까 합니다.

 

그 이후의 변동은 기준금리가 언제 인하되느냐가 될 듯 합니다.

결국은 기준금리가 인하가 되어야 전체적인 국채수익률의 하락이 본격화되고

이에 따른 채권 거래가 겨의 상승이 발생할 가능성이 높기 때문입니다.

 

3. 마무리하며

오늘은 국채수익률의 전망에 따른 채권 투자 시기를 예측해 봤습니다.

물론 주식이나 채권이 예측은 단순히 예측으로 봐야 하고, 항상 신중해야 합니다만,

그래도 몇 달간 관찰한 결과 내린 결론입니다.

 

* 본 글은 제 개인적인 생각을 정리한 것으로서 투자를 하기에 앞서 본인의 충분한 고민과 판단이 필요하며, 이에 따라 진행을 하셔야 합니다.